Última alteração: 2017-08-02
Resumo
Embora dotadas de relativa estabilidade, os preços das commodities possuem comportamento particular passando por grandes oscilações esporádicas. A literatura aponta diversas fontes para as mudanças dos preços das mercadorias, mas carecem análises acerca dessas variações extremas. Analisou-se dez commodities de diversos tipos – energéticas, agrícolas, minerais – individualmente e buscou-se correlacionar as informações dos estoques das principais empresas produtoras dessas mercadorias e sua capacidade preditiva com as oscilações extremas. Pautando-se na teoria do shareholder e na teoria da agência, esperava-se ação proativa do gestor para resguardar a entidade contra a perda ou aprimorar os ganhos, devido grandes baixas/altas no preço. O estudo foi complementado com variáveis macroeconômicas apontadas pela literatura como fortes preditoras. Para tal utilizamos um modelo VAR (Vetor de Autorregressão) no intuito de filtrar os dados e observar o comportamento dos eventos extremos. Com o modelo Logit Binominal, rastreou-se os momentos que os preços sofreram grandes oscilações e a sua respectiva relação com os estoques e outras variáveis macroeconômicas. Concluiu-se quanto a incapacidade dos estoques e das variáveis macroeconômicas de apontar variações extremas nos preços das commodities.